8月27日，光启科技发布公告，与客户签订8.27亿元超材料产品批产及研制合同，有利于公司今年及2025年度的经营业绩。释放了军工方面的采购和招标节奏有所恢复的信号，前期压制估值的不确定因素正逐渐消散。此外，二季度以来订单复苏信号明显，下游需求持续强劲；军工材料的产品价格压力整体可控。因此，我们认为下半年有望迎来板块盈利和估值双重修复，钛材、高温合金、碳纤维等军工材料相关标的有望受益。
（原标题：电动车需求“寒意”传递至上游，阿根廷锂矿开采“踩刹车”）
智通财经APP获悉，位于南美洲“锂三角”的阿根廷盐滩一直是企业竞相开采全球电动化转型所需动力的锂矿的最繁忙地点之一。但现在，这些企业却踩下了刹车。由于供应过剩和电动汽车需求不及预期，自去年年初以来，锂价下跌了80%以上，全球锂行业都在苦苦挣扎。这阻碍了融资活动，并打击了各规模锂矿商的利润率。
阿根廷是全球第四大锂生产国，拥有全球第二大锂资源，一直是寻求锁定供应的投资者的关键地点。外媒采访了近12位高管、官员和分析师，凸显出阿根廷目前情况之严重，以及未来几年锂产量料将减少。各公司纷纷裁员、削减开支并停止勘探项目，锂资产价值的暴跌使得一些公司易受到被收购威胁。
总部位于澳大利亚的Galan Lithium公司总经理胡安·巴勃罗·巴尔加斯·德拉维加(Juan Pablo Vargas de la Vega)说：“我们已为阴雨天做好准备，但我们发现了一场风暴。”
该公司正在阿根廷北部卡塔马卡省的Hombre Muerto盆地开发一个项目。Galan的目标是在明年下半年投产，但已将第一阶段的目标从每年5,400吨削减至4,000吨，削减了约四分之一。
锂价紧缩正在撼动全球市场，给矿商带来了降本压力，同时由于企业正寻找财力更雄厚的支持者以安然度过经济低迷时期，也激发了更多的并购兴趣。本月矿业巨头力拓(RIO.US)同意以67亿美元收购美国Arcadium Lithium (ALTM.US)，该交易将使得力拓成为全球第三大锂矿商。
路透咨询的五位分析师预计，并购活动将会增多，尤其是早期项目。Benchmark Mineral Intelligence锂分析师费德里科•盖伊(Federico Gay)表示：“在阿根廷没有生产但拥有资源的公司很可能会收到报价。”
Arcadium在阿根廷经营着两个主要项目，在包括智利和玻利维亚在内的更广泛地区拥有全球一半以上储量。尽管锂价下跌，但对全球各国政府和汽车制造商来说，这仍是一种重要矿产。
“停止烧钱”
可以肯定的是，阿根廷近期仍可能看到一系列更先进的项目上线。分析师表示，这一打击将进一步加剧，预计产量将在2026年至2028年左右下降。随着电动汽车电池和储能对锂的需求上升，或将导致在本十年末左右出现供应短缺。
总部位于澳大利亚的Argosy Minerals的董事总经理耶尔科•祖维拉(Jerko Zuvela)表示：“我们不得不做出停止投资的决定。”该公司关闭了阿根廷的一家试点工厂，并解雇了该工厂的工人。据报道，工厂关闭导致140人失业。
Zuvela表示，由于示范工厂停工，该公司减少了劳动力，并将重点转向商业工厂的建设。他说：“当大公司放慢扩张战略、裁减员工和业务等时，对我们来说也没什么不同。”
总部位于英国的矿业咨询公司CRU集团称已将阿根廷2027年的产量预测下调了约10%，并且不再认为阿根廷有可能像之前预期的那样，在该年超越世界第二大生产国智利。
Lake Resources正在为其在阿根廷的Kachi项目寻求许可，但与此同时，该公司今年裁减了四分之三的员工，并将阿根廷的四项锂资产挂牌出售。
该公司首席执行官David Dickson表示，该公司正通过股权投资和供应协议寻求融资，并预计到2030年锂将供不应求。
今年8月，Arcadium暂停了在加拿大和阿根廷的一些扩张计划，该公司表示，此举将有助于在未来两年节省5亿美元。
Arcadium首席执行官保罗·格雷夫斯(Paul Graves)在宣布裁员时对分析师表示：“我们必须适应当前市场现状以及能够负责任地投资资本的速度。”
阿根廷因其由私人资本推动的大量项目而引人注目，与邻国智利形成鲜明对比的是，在智利，SQM和Albemarle这两家老牌企业主导着该行业。
政府记录显示，截至7月，阿根廷有30家公司在其锂矿地区处于勘探、初步勘探和高级勘探阶段。但随着早期阶段的勘探受到经济低迷最严重的打击，未来几年这一计划可能会放缓。
政府支持的锂促进委员会负责人Flavia Royon表示锂价格下跌对勘探影响很大，并称对产量的主要打击可能从2028年开始。
在重要的锂矿省份萨尔塔，力拓、Eramet、浦项钢铁(PKX.US)和赣锋锂业等公司的先进项目正在推进，但萨尔塔矿业部长罗米娜•萨萨利尼(Romina Sassarini)表示，早期阶段的项目陷入停滞。
她表示：“目前至少还有6个项目尚未开发，也没有进入建设和生产阶段，因为它们没有投资。”她没有指明所指的是哪些项目。
阿根廷希望提振萎靡不振的经济状况，近年来通过市场友好型法规吸引了全球公司的投资。现任政府还在推动投资激励措施，包括减税和有针对性地放松大型项目的资本管制以获得美元。
“这在某种程度上抵消了锂价格的下跌，”Royon表示，并指出力拓、Eramet、浦项钢铁和赣锋锂业等项目足够先进，有可能从激励措施中受益。
“当下即购置资产最佳时机”
这场洗牌可能是痛苦的，但也使得这些项目对寻求廉价收购的潜在买家更具吸引力：在过去一年半里，全球锂公司的估值下降了约60%至70%。
六位分析师和高管指出，阿根廷有八个项目可能成为潜在目标，包括Argosy Minerals、Galan Lithium和Lake Resources等。
咨询公司SC Insights的锂资源顾问何塞•霍弗(Jose Hofer)表示：“现在是购买资产的最佳时机”，但未具体说明具体首要目标。
事实上，今年8月，锂技术初创公司EnergyX曾向Galan提出1.5亿美元的收购要约，但遭到拒绝。Galan和Argosy拒绝就潜在并购置评。
随着电动汽车需求的回升，多数高管都对价格再次上涨抱有希望，即使不会升至峰值水平。虽然确切时间很难确定，但价格的回升预计不会早于2025年中期。
一个正困于筹资的阿根廷早期锂项目的负责人表示，预计价格将在明年第二季度或第三季度上涨，至少足以开始动员这些项目。
然而，一些分析师预计，低定价将持续到2026年上半年。Argosy Minerals董事总经理Zuvela表示，该公司计划在萨尔塔省的林孔(Rincon)盐场建设年产1.2万吨的设施，预计其资本储备将足以为可行性研究和工程建设提供资金。
Zuvela说原油配资平台，一旦完成，大约9到12个月后，该公司将重返市场，看看是否有资金用于建设。他说，“这就是为何可能需要更高的锂价以激励投资者，并支持像我们这样的公司开发锂项目。”
